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中信证券晨会纪要-180906

作者: 蚌埠新闻网   来源蚌埠新闻网    发布时间2019-04-16

  研究报告内容摘要:

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  8 月金融经济数据前瞻:经济存一定下行压力,通胀仍然温和

  宏观|7  月CPI  增速升至2.1%,为年内次高值。短期内我国发生滞胀的可能性较小,8  月通胀可能继续小幅上升,预计增速为2.2%左右。维持年内PPI  下行趋势的判断,年末武汉治癫痫病哪里的医院好增速或降至3%左右。预期(美元口径)8  月份出口金额同比增速为11%,进口金额同比增长18%左右。信贷继续托底,但“松信用”尚待时机。判断8  月M2  增速在8.4%左右,维持对于全年M2  增速在8.5-9%的判断。

  债市启明系列:个税改革和征收加强对今年消费的影响几何

  固收|此次个税改革可能每年减税32癫痫治疗期间需注意什么00  亿元,但随着征收加强社保对于居民可支配收入提高的抵消作用显著加强,所以此次改革可能对于居民的可支配收入提升有限,对消费的影响也有限。快到年末,减税对于今年消费的影响会进一步减小。在征收加强和社保综合影响之下,今年我国消费上行的空间有限。预计10  年期国债收益率将在当前位置保持震荡,维持3.4%-3.6%区间判断不变。

  电子行业专题:社保征收改革对电子行业的影响分析武汉癫痫病哪里治疗效果好

  电子|预计社保改革以后企业用工成本面临上行压力,聚焦电子行业领域,央国企、A  链及海外员工占比更多者影响较小。我们对净利润影响进行定量分析,静态及悲观测算下,公司负面影响多落在0%-12%区间,但考虑实际执行情况及后续的结果动态调整,实际影响大概率远小于测算值。

  钢铁行业环保限产专题:从限产政策和真实执行评估环保限产对基本面影响

  钢铁|今年以癫痫病用什么药治疗来,环保限产频繁发生,钢材的供给持续受到压制。根据各限产文件,估算理论上6-8  月由于限产所影响的日均产量分别为17.2  万吨、15.3  万吨、31.0  万吨。8  月份后限产的真实执行力度发生了微妙的变化。当前阶段钢铁板块股价与钢价表现出较强的协同效应,在近期钢价回调的预期下,股价短期难有较为积极的表现。

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